주식 리레이팅의 비밀: 본주와 구형 우선주의 가치 재발견
구형 우선주와 주식 리레이팅
- 구형 우선주는 본주에 비해 가격이 디스카운트되어 있다.
- 본주 리레이팅 시, 구형 우선주도 함께 가치가 상승할 가능성이 높다.
구형 우선주의 법적 성격
- 구형 우선주는 사실상 무의결권 보통주로 볼 수 있다.
- 일반적인 우선주와 다른 점: 최저 배당률이 보장되지 않음.
- 보통주로서 충실의 보호를 받을 수 있다.
미국의 사례와 충실 의무
- 미국에서는 의결권 없는 보통주(Class C)가 더 높은 평가를 받는 사례도 있다.
- 충실 의무로 인해 보통주와 거의 동일한 가치 평가.
투자 전략과 리스크 관리
- 구형 우선주의 시장가치가 본주에 근접해야 정상적인 평가임.
- 구형 우선주 롱, 관련 본주 숏 전략도 고려할 수 있음.
결론
- 구형 우선주는 보통주로서 평가받아야 하며, 상승 여력을 가진 투자대상이다.
- 충실 의무 도입으로 인해 시장에서 재평가 받을 가능성이 크다.
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