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주식투자할 때 반드시 지켜야 하는 투자철학

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admin
2023.07.31 23:24:06
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1. ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„ : ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ๊ณผ ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ์˜ ๋น„์œจ์กฐ์ •

์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„์€ ๊ธˆ์œตํˆฌ์ž์— ์žˆ์–ด ๋Œ€๋‹จํžˆ ์ค‘์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์˜ˆ๊ธˆ, ์ฑ„๊ถŒ๊ณผ ๊ฐ™์€ ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ์—๋งŒ ํˆฌ์ž๋ฅผ ํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ์‹ค๋ง์Šค๋Ÿฌ์šด ์ˆ˜์ต์„ ์–ป์„ ์ˆ˜ ๋ฐ–์— ์—†์œผ๋ฉฐ, ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ์—๋งŒ ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ์ตœ๊ทผ(2020๋…„ 2์›” ๋ง)๊ณผ ๊ฐ™์€ ํญ๋ฝ์žฅ์—์„œ ๋Œ€์‘ํ•˜๊ธฐ ์‰ฝ์ง€ ์•Š๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์šฐ๋ฆฌ๋‚˜๋ผ ๊ตญ๋ฏผ์€ ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ์„ ์„ ํ˜ธํ•˜๋Š” ๊ฒฝํ–ฅ์ด ํฌ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์˜ˆ์ ๊ธˆ์ด๋‚˜ ์ฑ„๊ถŒ์— ๋ˆ์ด ๋ชฐ๋ฆฌ๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋งŽ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์•„๋ž˜ ๊ทธ๋ž˜ํ”„๋ฅผ ๋ณด์‹œ์ฃ . ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ(์ฑ„๊ถŒ)์— ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ทธ๋ž˜ํ”„์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

 

 

์ž๋ณธ์ฃผ์˜ ์‹œ์žฅ์—์„œ ์œ„ํ—˜๊ณผ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ๋น„๋ก€๊ด€๊ณ„์— ์žˆ์œผ๋ฏ€๋กœ, ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ์€ ๋‚ฎ์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋ณด์—ฌ์ค๋‹ˆ๋‹ค. ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ์ดˆ์žฅ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ ์—ฐ 4%๋ฅผ ๊ฐ€์ •ํ•˜์˜€์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋งค์›” 50๋งŒ ์›์”ฉ, ๋งค๋…„ 600๋งŒ ์›์„ ํˆฌ์ž์ž๊ธˆ์œผ๋กœ ์‚ฌ์šฉํ•œ๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•˜๋ฉด ์œ„์™€ ๊ฐ™์€ ๊ทธ๋ž˜ํ”„๊ฐ€ ๊ทธ๋ ค์ง‘๋‹ˆ๋‹ค.

30๋…„ ๊ฐ„ 1์–ต 8์ฒœ๋งŒ ์›์„ ํˆฌ์žํ•˜์—ฌ ์•ฝ 3์–ต 5์ฒœ๋งŒ ์›์˜ ๊ธˆ์•ก์„ ๋งŒ๋“ค์—ˆ์œผ๋ฏ€๋กœ 1์–ต 7์ฒœ๋งŒ ์›์˜ ์ˆ˜์ต, 30๋…„ ๊ฐ„ 94.43%์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ์–ป์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ ํ‰๊ท  3.14%์˜ ๋‚˜๋ฆ„ ๋งŒ์กฑํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด๋ผ๊ณ  ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ์‹ค์ œ ๋ฌผ๊ฐ€์ƒ์Šน๋ฅ ์„ ๊ณ ๋ คํ•œ๋‹ค๋ฉด ๊ทธ๋ ‡๊ฒŒ ๋†’์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค. ์šฐ๋ฆฌ๊ฐ€ ์ฃผ์‹, ํŽ€๋“œ์— ํˆฌ์žํ•ด์•ผ ํ•˜๋Š” ์ด์œ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋ ‡๋‹ค๋ฉด ์•„๋ž˜ ๊ทธ๋ž˜ํ”„๋ฅผ ๋ณด์‹œ์ฃ . ์œ„์™€ ์กฐ๊ฑด์€ ๋™์ผํ•˜์ง€๋งŒ ๋ณด๋‹ค ์œ„ํ—˜ํ•œ ์ž์‚ฐ์— ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ทธ๋ž˜ํ”„์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋งค๋…„ 600๋งŒ ์›์„ ์ฃผ์‹์— ํˆฌ์žํ•˜์—ฌ ๋งค๋…„ ์ˆ˜์ต๋ฅ  15%๋ฅผ ๋‹ฌ์„ฑํ•˜๋ฉด ๋ฐ›์„ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ˆ˜์ต๊ธˆ์€ ์•ฝ 28์–ต ์›์— ์ด๋ฆ…๋‹ˆ๋‹ค. 30๋…„ ๊ฐ„ 1566.52%, ์—ฐ ํ‰๊ท  52.22%์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋‹ฌ์„ฑํ•œ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

 

์ฃผ์‹ํˆฌ์ž๋“  ํŽ€๋“œํˆฌ์ž๋“  ์ฑ„๊ถŒํˆฌ์ž๋“  ๋ณต๋ฆฌ๊ฐ€ ์ ์šฉ๋˜๋ฏ€๋กœ ๋น„์Šทํ•ด๋ณด์ด์ง€๋งŒ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด ์ƒ๋Œ€์ ์œผ๋กœ ๋‚ฎ์€ ์ฑ„๊ถŒ๋ณด๋‹ค๋Š” ์ฃผ์‹์ด๋‚˜ ํŽ€๋“œ์— ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ์‹œ๊ฐ„์ด ์ง€๋‚จ์— ๋”ฐ๋ผ ์›”๋“ฑํžˆ ๋†’์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ์–ป์„ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ๊ธˆ์œต์‹œ์žฅ์—๋Š” ์–ธ์ œ๋‚˜ ์œ„ํ—˜์ด ๋„์‚ฌ๋ฆฌ๊ณ  ์žˆ์–ด์„œ ์–ธ์ œ ๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ๊ฐ€ ๋‹ฅ์ณ์„œ ํญ๋ฝ์žฅ์ด ์—ฐ์ถœ๋ ์ง€๋Š” ๊ทธ ๋ˆ„๊ตฌ๋„ ์˜ˆ์ƒํ•  ์ˆ˜ ์—†์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 10๋…„๋งˆ๋‹ค -30%์˜ ์†์‹ค์„ ๊ธฐ๋กํ•˜๋Š” ํญ๋ฝ์žฅ์ด ์ฐพ์•„์˜จ๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ–ˆ์„ ๋•Œ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ทธ๋ž˜ํ”„๋Š” ๋‹ค์Œ๊ณผ ๊ฐ™์ด ๊ทธ๋ ค์ง‘๋‹ˆ๋‹ค.

 

๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ๊ฐ€ ์—†์—ˆ์„ ๋•Œ์—๋Š” ์•ฝ 1,600%์— ๋‹ฌํ•˜๋˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด ๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ๋ผ๋Š” ๋ณ€์ˆ˜๋ฅผ ์ถ”๊ฐ€ํ•˜๋‹ˆ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด ์•ฝ 350%๋กœ ์ค„์–ด๋“ค์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ๊ฐ€ 10๋…„๋งˆ๋‹ค ์ฐพ์•„์˜จ๋‹ค๋ฉด ์—ฐ ํ‰๊ท  11.6%๋ผ๋Š” ์ฒ˜์ฐธํ•œ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋งˆ์ฃผํ•  ์ˆ˜๋„ ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฌผ๋ก  ์œ„ ๊ทธ๋ž˜ํ”„๋Š” ๊ทน๋‹จ์ ์ธ ์ƒํ™ฉ์„ ๊ฐ€์ •ํ•œ ๊ฒƒ์ด๋ฉฐ, ์œ ๋™์„ฑ ์ž๊ธˆ(ํ˜„๊ธˆ)์— ๋Œ€ํ•œ ๊ฐ€์ •์ด ์—†๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ํ˜„์‹ค์„ ์™„๋ฒฝํ•˜๊ฒŒ ๊ตฌํ˜„ํ•ด๋†“์•˜๋‹ค๊ณ  ๋ณด๊ธฐ์—๋Š” ์–ด๋ ค์›€์ด ๋งŽ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋ ‡๋‹ค๋ฉด ๋ณธ๋ก ์œผ๋กœ ๋Œ์•„๊ฐ€์„œ, ๊ธ€์˜ ์ฒซ๋จธ๋ฆฌ์—์„œ ํˆฌ์ž๋ฅผ ํ•  ๋•Œ์—๋Š” ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„์ด ๋งค์šฐ ์ค‘์š”ํ•˜๋‹ค๊ณ  ๋ง์”€๋“œ๋ ธ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์œ„ํ—˜์ด ํฌ๋ฉด ํด์ˆ˜๋ก ๊ธฐ๋Œ€์ˆ˜์ต๋ฅ ๋„ ๋†’์ง€๋งŒ ๊ฐ€๊ฒฉ์˜ ๋ณ€๋™์„ฑ์€ ์ปค์ง‘๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋งŒํผ ์†์‹ค์˜ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ๋„ ๋†’์•„์ง€๋Š” ๊ฒƒ์ด์ฃ . ์œ„ํ—˜์ด ๋‚ฎ์œผ๋ฉด ๊ทธ ๋ฐ˜๋Œ€์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์œ„ ๊ทธ๋ž˜ํ”„์—์„œ๋„ ๋ณด์•˜๋“ฏ์ด ์œ„ํ—˜(๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ, ๊ธฐ์—…๋„์‚ฐ)์„ ํšŒํ”ผํ•˜๋Š” ๊ฒƒ ์ž์ฒด๊ฐ€ ๋†’์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ์ถ”๊ตฌํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๋”ฐ๋ผ์„œ ์ž์‚ฐ์˜ ์œ„ํ—˜๋„๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ•˜์—ฌ ์ž์‚ฐ์„ ๋ฐฐ๋ถ„ํ•˜๋ฉด ์œ„ํ—˜์„ฑ์€ ๋‚ฎ์ถ”๋ฉด์„œ๋„ ๋†’์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ์ถ”๊ตฌํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ํญ๋ฝ์žฅ์—์„œ๋Š” ๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ์€ ์†์‹ค์„ ๋‹ฌ์„ฑํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์•„๋ž˜ ํ‘œ๋Š” ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„์˜ ์ค‘์š”์„ฑ์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„์€ ๋ถ„์‚ฐํˆฌ์ž์™€๋Š” ๋‹ค๋ฅธ ๊ฐœ๋…์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„์€ ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ๊ณผ ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ, ํ˜„๊ธˆ ๊ฐ„ ๋น„์œจ์กฐ์ •, ๋ถ„์‚ฐํˆฌ์ž๋Š” ๊ธˆ์œต์ƒํ’ˆ ๊ฐ„ ๋น„์œจ์กฐ์ •์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

 

์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ์— ์ž์‚ฐ ์ „์ฒด๋ฅผ ํˆฌ์žํ–ˆ์„ ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ๋ถˆํ–‰ํžˆ๋„ -30%์˜ ์†์‹ค์„ ์˜จ์ „ํžˆ ๊ฐ๋‹นํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ๊ณผ ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ์˜ ๋น„์œจ์„ 7:3์œผ๋กœ ์„ค์ •ํ•˜์—ฌ ์ „์ฒด ์†์‹ค์„ -20%๋กœ ์กฐ์ •ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ โ€œ์ผ๋ฐ˜์ ์ธโ€ ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„์˜ ๋ชฉ์ ์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์˜ ๊ทน๋Œ€ํ™”๊ฐ€ ์•„๋‹Œ ์†์‹ค์˜ ์ตœ์†Œํ™”์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์žฅ๊ธฐํˆฌ์ž์˜ ๊ด€์ ์—์„œ ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„ ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค๋Š” ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ์— 100% ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค๋ณด๋‹ค ์˜คํžˆ๋ ค ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด ๋‚ฎ์„ ์ˆ˜๋„ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๋•Œ์—๋Š” ์‹œ์žฅ์˜ ์ƒํ™ฉ์— ๋”ฐ๋ผ ํˆฌ์ž์ž์‚ฐ ๋น„์ค‘์„ ์กฐ์ •(๋ฆฌ๋ฐธ๋Ÿฐ์‹ฑ)ํ•ด์ฃผ์–ด์•ผ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๊ทน๋Œ€ํ™”ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์ž์‚ฐ๋น„์ค‘ ์กฐ์ • ์ฆ‰, ๋ฆฌ๋ฐธ๋Ÿฐ์‹ฑ์€ ์‹œ์žฅ ์ƒํ™ฉ์— ๋”ฐ๋ฅธ ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ๊ณผ ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ ๊ฐ„์˜ ๋น„์œจ ์กฐ์ •์ธ๋ฐ, ์ฃผ์‹ ์ฑ„๊ถŒ ๋“ฑ ๊ธˆ์œต์ž์‚ฐ์˜ ๋น„์ค‘์„ ๊ธ‰๊ฒฉํ•˜๊ฒŒ ์กฐ์ •ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์€ ์–ด๋ ต๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์˜ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ํ˜„๊ธˆ์„ ํ™œ์šฉํ•˜์—ฌ ๋ฆฌ๋ฐธ๋Ÿฐ์‹ฑํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๋”ฐ๋ผ์„œ ์ผ์ •์ˆ˜์ค€ ์ด์ƒ์˜ ํ˜„๊ธˆ์„ ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ์ด ์ค‘์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ๊ฐ€๋Šฅํ•˜๋‹ค๋ฉด ํ˜„์žฌ ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ(์ฑ„๊ถŒ)์˜ ์ผ๋ถ€๋ฅผ ๋งค๋„ํ•˜์—ฌ ์ถ”๊ฐ€์ ์ธ ํ˜„๊ธˆ์„ ๋งˆ๋ จํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ๋ฆฌ๋ฐธ๋Ÿฐ์‹ฑ ํšจ๊ณผ๋ฅผ ๊ทน๋Œ€ํ™”ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์™œ๋ƒํ•˜๋ฉด, ์œ„ ๊ทธ๋ž˜ํ”„์™€ ๊ฐ™์€ ๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ๊ฐ€ ๋‹ฅ์ณ์˜ฌ ๋•Œ๋งˆ๋‹ค ํ˜„๊ธˆ์„ ํ™œ์šฉํ•˜์—ฌ ๋ณด๋‹ค ๋งŽ์€ ๊ธˆ์•ก์„ ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ(์ฃผ์‹์‹œ์žฅ)์— ์ง‘์ค‘์ ์œผ๋กœ ํˆฌ์žํ•œ๋‹ค๋ฉด, ํญ๋ฝ์žฅ์—์„œ ๋ฒ—์–ด๋‚  ๋•Œ์—๋Š” ์ˆ˜์ต์„ ๊ทน๋Œ€ํ™”ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

Walterโ€™s Portfolio๋Š” ์ผ์ •์ˆ˜์ค€์˜ ํ˜„๊ธˆ์„ ์ง€์†์ ์œผ๋กœ ์œ ์ง€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ž์‚ฐ ๊ทœ๋ชจ์— ๋”ฐ๋ผ ์œ„ํ—˜์ž์‚ฐ 50~80%, ์•ˆ์ „์ž์‚ฐ 10~20%, ํ˜„๊ธˆ์„ฑ ์ž์‚ฐ 0~30%์˜ ๋น„์œจ์„ ์œ ์ง€ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋„๋ก ์ง€์†์ ์ธ ๋ฆฌ๋ฐธ๋Ÿฐ์‹ฑ์„ ์ง„ํ–‰ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

2. ๊ธฐ์—…์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ : ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ์–ผ๋งˆ๋‚˜ ๋งŽ์€ ๋ˆ์„ ๋ฒŒ์–ด๋‹ค ์ฃผ๋Š”๊ฐ€?

๋‹ค๋ฅธ ๊ธˆ์œต์ƒํ’ˆ๊ณผ๋Š” ๋‹ค๋ฅด๊ฒŒ ์ฃผ์‹ํˆฌ์ž๋Š” ๊ธฐ์—…์— โ€œ์ง์ ‘์ ์œผ๋กœโ€ ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ํ–‰์œ„์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ •ํ™•ํžˆ๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ์ง€๋ถ„์„ ๋ณด์œ ํ•˜์—ฌ ๊ธฐ์—…์˜ ์ด์ต์„ ๊ณต์œ ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด๋ผ ๋ณด๋ฉด ๋˜๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ๊ธฐ์—…์˜ ์ด์ต์„ ๊ณต์œ ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด์„œ๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ์ข‹์•„์•ผ ํ•  ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ์ข‹์ง€ ์•Š๋‹ค๋ฉด ๊ธฐ์—…์˜ ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ๋Œ์•„๊ฐˆ ์ˆ˜์ต๊ธˆ๋„ ์ค„์–ด๋“ค๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•„์ž๊ฐ€ ๊ธฐ์—…์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์„ ๋ถ„์„ํ•  ๋•Œ ์ฃผ๋กœ ํ™•์ธํ•˜๋Š” ํˆฌ์ž์ง€ํ‘œ๋Š” ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ (ROE)์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ROE๋Š” ์ฃผ์ฃผ์˜ ์ž๋ณธ์„ ์‚ฌ์šฉํ•˜์—ฌ ์–ด๋Š์ •๋„์˜ ์ด์ต์„ ์˜ฌ๋ฆฌ๊ณ  ์žˆ๋Š”์ง€ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ์ง€ํ‘œ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ROE๋Š” 1๋…„ ๋‹จ์œ„๋กœ ๊ณ„์‚ฐ๋˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์˜ˆ๊ธˆ์œผ๋กœ ์น˜๋ฉด ์—ฐ๊ธˆ๋ฆฌ์™€ ๋น„์Šทํ•œ ๊ฐœ๋…์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ROE๊ฐ€ 50%์ธ ๊ธฐ์—…์— 1๋‹ฌ๋Ÿฌ๋ฅผ ํˆฌ์žํ•˜๋ฉด 1๋…„ ํ›„ ์ฃผ์ฃผ๋Š” 1.5๋‹ฌ๋Ÿฌ๋ฅผ ์†์— ์ฅ๊ฒŒ ๋˜๋Š” ์…ˆ์ด์ฃ . ์ฐธ๊ณ ๋กœ ํˆฌ์ž์˜ ๊ท€์žฌ ์›Œ๋ Œ๋ฒ„ํ•์€ ์ ์ • ROE๋ฅผ 20%์œผ๋กœ ์ƒ๊ฐํ–ˆ๋‹ค๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์˜ ๊ฐœ๋…๊ณผ๋Š” ๋‹ค๋ฅด๋ฉฐ, ์ฃผ๊ฐ€์ƒ์Šน๊ณผ ์—ฐ๊ด€๋˜์–ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์–ด๋–ค ๊ธฐ์—…์˜ ROE๊ฐ€ ์‚ฐ์—… ํ‰๊ท  ROE๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ์€ ์ˆ˜์ค€์„ ๊ธฐ๋กํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋ฉด, CEO๊ฐ€ ํšจ์œจ์ ์ด์ง€ ์•Š์€ ๊ฒฝ์˜์„ ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๋ฏธ๋ฃจ์–ด ์ง์ž‘ํ•ด๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ์„ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. CEO์˜ ์—ญ๋Ÿ‰์ด ๋‹ค๋ฅธ ๊ฒฝ์Ÿ๊ธฐ์—…๋ณด๋‹ค ๋ถ€์กฑํ•œ ๊ฒƒ์ด๋ผ ์ƒ๊ฐํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๊ฒ ์ฃ . ์ด๋Ÿฌํ•œ ๊ธฐ์—…์—๋Š” ํˆฌ์ž๋ฅผ ํ•˜๋ฉด ์•ˆ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ฐธ๊ณ ๋กœ ์•„๋ž˜ ํ‘œ๋Š” ํ•„์ž๊ฐ€ ํˆฌ์žํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ (ROE)์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (2019๋…„ 12์›” 31์ผ ๊ธฐ์ค€)

์ˆœ๋ฒˆ๊ธฐ์—…๋ช…์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ (ROE, %)
1AMD26.22
2Intel29.01
3Microsoft40.41
4JPMorgan Chase15.19
5Accenture32.87
6Salesforce.com3.61

๋Œ€์ฒด์ ์œผ๋กœ 20% ์ด์ƒ์˜ ROE๋ฅผ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๊ณ  ์žˆ์ง€๋งŒ, ํˆฌ์ž์ƒ์—…์€ํ–‰์ธ JPMorgan Chase(15.19%)์™€ ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด ๊ธฐ์—…์ธ Salesforce.com(3.61%)์€ ์ €์กฐํ•œ ROE๋ฅผ ๋‚˜ํƒ€๋‚ด๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. JPMorgan Chase์˜ ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ๋งค๋…„ ROE๊ฐ€ ์ƒ์Šนํ•˜๊ณ  ์žˆ๊ณ , ์€ํ–‰์ด๋ผ๋Š” ์—…์ข… ํŠน์„ฑ์ƒ ํ˜„์žฌ์˜ ROE ์ˆ˜์ค€์ด๋ฉด ์–‘ํ˜ธํ•˜๋‹ค๊ณ  ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๊ฒ ์ง€๋งŒ, Salesforce.com์€ 3.61%์˜ ROE๋กœ ๋งค์šฐ ์ €์กฐํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ๊ธฐ์ˆ ๊ฐœ๋ฐœ์— ๋ณด๋‹ค ๋งŽ์€ ์ž๊ธˆ์„ ํˆฌ์ž…ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•œ ๋ฌด๋ฐฐ๋‹น ์ •์ฑ…์„ ๊ณ„์† ์œ ์ง€ํ•˜๊ณ  ์žˆ๊ณ , ์•„์ง์€ ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด ์‹œ์žฅ์—์„œ ์„ฑ์žฅํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ธฐ์—…์ธ ์ ์„ ๊ฐ์•ˆํ•œ๋‹ค๋ฉด ์–ด๋Š์ •๋„ ๋‚ฉ๋“์ด ๋˜๋Š” ๋ถ€๋ถ„์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋ ‡๊ฒŒ ์ƒ๊ฐํ•˜๋‹ค๋ณด๋ฉด ์–ด๋–ค ๊ธฐ์—…์ด ๋‚ฉ๋“๋˜์ง€ ์•Š์„๊นŒโ€ฆ

ํ•„์ž์˜ ํŒ๋‹จ์ด ์ž˜๋ชป๋˜์—ˆ์„ ์ˆ˜๋„ ์žˆ๊ฒ ์œผ๋‚˜, Salesforce.com์€ ๋งค๋…„ ์ง€์†์ ์œผ๋กœ ๋งค์ถœ ์„ฑ์žฅ์„ ์ด๋ฃจ๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์‹œ์žฅ ์ ์œ ์œจ์„ ๋†’์—ฌ๊ฐ€๊ณ  ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๊ฐ€๊นŒ์šด ๋ฏธ๋ž˜์—๋Š” ์ˆœ์ˆ˜์ต์ด ๋Š˜์–ด๋‚  ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์ƒ๊ฐํ•˜๋ฉฐ, ์ด์™€ ๋™์‹œ์— ROE๋„ ์ƒ์Šนํ•  ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (์ž๊ธฐํ•ฉ๋ฆฌํ™”?) ์–ด์จ‹๋“  ์ฃผ์‹ํˆฌ์ž๋ฅผ ํ•  ๋•Œ์—๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ROE๋ฅผ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. (> 20%)

๋‹ค์Œ์œผ๋กœ๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ์ˆœ์ด์ต์„ ์‚ดํŽด๋ณผ ํ•„์š”๊ฐ€ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ˆœ์ด์ต์˜ ์ ˆ๋Œ€๊ฐ’์ด ์ค‘์š”ํ•œ ๊ฒƒ์ด ์•„๋‹ˆ๋ผ ์ˆœ์ด์ต์˜ ์„ฑ์žฅ์„ฑ์„ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฆ‰, ์ˆœ์ด์ต์ด ๋งค๋…„ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š”์ง€, ์ˆœ์†์‹ค์ด ๋งค๋…„ ์ค„์–ด๋“ค๊ณ  ์žˆ๋Š”์ง€๋ฅผ ๊ฐ€์žฅ ๋จผ์ € ๋ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์•„๋ž˜ ํ‘œ๋Š” ํ•„์ž๊ฐ€ ํˆฌ์žํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์•ก์„ผ์ธ„์–ด(Accenture, ACN)์˜ ๊ณผ๊ฑฐ ์ˆœ์ด์ต์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์—ฐ๋„์ˆœ์ด์ต(100๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ)์ฃผ๋‹น์ˆœ์ด์ต(EPS)์„ฑ์žฅ๋ฅ (%)
2019$4,779$7.3617.71%
2018$4,060$6.3417.85%
2017$3,445$5.44-16.22%
2016$4,112$6.4534.64%
2015$3,054$4.763.84%
2014$2,941$4.52-10.39%
2013$3,282$4.9328.50%
2012$2,554$3.8412.12%
2011$2,278$3.3927.91%
2010$1,781$2.6612.01%

์•ก์„ผ์ธ„์–ด์˜ ์ˆœ์ด์ต์€ ๋Œ€์ฒด์ ์œผ๋กœ ์šฐ์ƒํ–ฅํ•˜๊ณ  ์žˆ์Œ์„ ์•Œ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์—…ํ™ฉ์— ๋”ฐ๋ผ 1๋…„ ์ •๋„๋Š” ์ˆœ์ด์ต์ด ์ค„์–ด๋“ค ์ˆ˜๋„ ์žˆ๊ฒ ์œผ๋‚˜ 2๋…„ ์ด์ƒ ์ˆœ์ด์ต์ด ๊ฐ์†Œํ•œ๋‹ค๋ฉด ํ•ด๋‹น ๊ธฐ์—…์— ๋ฌด์Šจ ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ์œ„ํ—˜์‹ ํ˜ธ๋กœ ๋ณด์•„์•ผ ํ•  ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ํ•ด๋‹น ๊ธฐ์—…์˜ CEO๊ฐ€ ๋ฌด๋Šฅํ•˜์—ฌ ๋‹ค๋ฅธ ๊ธฐ์—…๊ณผ์˜ ๊ฒฝ์Ÿ์—์„œ ๋ฐ€๋ฆฌ๊ณ  ์žˆ๋‹ค๊ณ  ์ƒ๊ฐํ•˜๋ฉด ๋˜๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์–ธ์  ๊ฐ€๋Š” ํ•ด๋‹น ์‚ฐ์—…์—์„œ ํ‡ด์ถœ๋˜๊ฒ ์ฃ . ๋”ฐ๋ผ์„œ ROE๋ฅผ ๋ถ„์„ํ•  ๋•Œ์™€ ๋งˆ์ฐฌ๊ฐ€์ง€๋กœ ์ด ๋•Œ์—๋„ ๋‹ค๋ฅธ ๊ธฐ์—…์— ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์„ ์ถ”์ฒœ๋“œ๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ๋ฒค์ฒ˜๊ธฐ์—…์ด๋‚˜ IT๊ธฐ์—…๊ณผ ๊ฐ™์€ ์ƒˆ๋กœ์šด ์‹œ์žฅ์„ ๊ฐœ์ฒ™ํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์€ ์ˆœ์ด์ต์ด ๋งค๋…„ ์˜ค๋ฝ๊ฐ€๋ฝํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋งŽ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ์ด๊ฒƒ์€ ํ•ด๋‹น ์‚ฐ์—…์˜ ์ „์ฒด์ ์ธ ํŠน์„ฑ์ด๋ฏ€๋กœ ํฌ๊ฒŒ ๊ฑฑ์ •ํ•  ํ•„์š”๋Š” ์—†์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์™œ๋ƒํ•˜๋ฉด ์ƒˆ๋กœ์šด ๊ณต์žฅ์„ ๊ฑด์„คํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ์šฐ์ˆ˜ํ•œ ์ธ์žฌ๋ฅผ ์˜์ž…ํ•˜๋Š” ๋“ฑ ๊ธฐ์—…์˜ ๋ฏธ๋ž˜์„ฑ์žฅ์— ๋งŽ์€ ๋น„์šฉ์„ ์ง€์ถœํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ์ˆœ์ด์ต์ด ๋‚ฎ๊ฒŒ ๊ณ„์‚ฐ๋  ์ˆ˜ ๋ฐ–์— ์—†๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋‹ค๋ฅธ ๊ธฐ๊ฐ„ ๋Œ€๋น„ ํˆฌ์ž๊ธˆ์•ก์ด ๋งŽ์€ ๊ธฐ๊ฐ„์—๋Š” ๋‹น์—ฐํžˆ ์ˆœ์ˆ˜์ต์ด ๋‚ฎ์•„์งˆ ์ˆ˜ ๋ฐ–์— ์—†๊ฒ ์ฃ . ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ๋‹น์—ฐํžˆ ๋งค์ถœ์€ ๋งค๋…„ ์„ฑ์žฅ์„ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๊ณ  ์žˆ์–ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋ ‡์ง€ ์•Š๋‹ค๋ฉดโ€ฆ ๊ณง๋ฐ”๋กœ ๋งค๋„ํ•˜์„ธ์š”!!

๊ทธ๋ ‡๋‹ค๋ฉด ๋ฒค์ฒ˜๊ธฐ์—…์ด๋‚˜ IT๊ธฐ์—…์— ํˆฌ์žํ•  ๋•Œ์—๋Š” ๊ธฐ์—…์„ ์–ด๋–ป๊ฒŒ ๋ถ„์„ํ•ด์•ผํ• ๊นŒ์š”?

๋ฒค์ฒ˜๊ธฐ์—…(IT๊ธฐ์—…)์˜ ์ฃผ์‹์ด ์ˆœ์ด์ต ๋Œ€๋น„ ๋†’์€ ๊ฐ€๊ฒฉ๋ฅผ ํ˜•์„ฑํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ด์œ ๋Š” ๋‹จ์ˆœํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ง€๊ธˆ ๋‹น์žฅ์˜ ์ˆœ์ˆ˜์ต์€ ๋‚ฎ์€ ์ˆ˜์ค€์ด์ง€๋งŒ ๊ฐ€๊นŒ์šด ๋ฏธ๋ž˜์— ์ˆœ์ˆ˜์ต์ด ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์œผ๋กœ ์„ฑ์žฅํ•  ๊ฒƒ์ด๋ผ ๋งŽ์€ ์‚ฌ๋žŒ๋“ค์ด ์ƒ๊ฐํ•˜๊ณ  ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์ด ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ์ฃผ๊ฐ€์ˆ˜์ต๋น„์œจ(PER)์„ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํ•ด๋‹น ๊ธฐ์—…์ด ํฌํ•จ๋˜์–ด ์žˆ๋Š” ์‚ฐ์—…์˜ ํ‰๊ท  PER์™€ ํ•ด๋‹น ๊ธฐ์—…์˜ PER๋ฅผ ๋น„๊ตํ•˜๋ฉด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธฐ์—…์˜ PER๊ฐ€ ์‚ฐ์—… ํ‰๊ท  PER๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ์€ ์ˆ˜์ค€์ด๋ผ๋ฉด ๋Œ€์ฒด์ ์œผ๋กœ ์ €ํ‰๊ฐ€๋˜์–ด ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๋ณด๋ฉด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ ๋ฐ˜๋Œ€์˜ ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ๊ณ ํ‰๊ฐ€๋˜์–ด ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๋ณด๋ฉด ๋˜๊ฒ ์ฃ .

๊ทธ๋ ‡์ง€๋งŒ ๋ชจ๋“  ์ƒํ™ฉ์—์„œ ์ด ๋ฐฉ๋ฒ•์ด ์˜ณ์€ ๊ฒƒ์€ ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธฐ์—…๋งˆ๋‹ค ์‹œ์žฅ์ง€๋ฐฐ๋ ฅ๊ณผ ๊ธฐ์ˆ ๋ ฅ ์ฐจ์ด๋Š” ํ•˜๋Š˜๊ณผ ๋•… ์ฐจ์ด์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๊ธฐ์ˆ ๋ ฅ์ด ์ข‹๊ณ  ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค ์•„์ด๋””์–ด๊ฐ€ ์ข‹์€ ๊ธฐ์—…์€ ์‚ฐ์—… ํ‰๊ท  PER๋ณด๋‹ค ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์„ ์œ ์ง€ํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋งŽ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋”ฐ๋ผ์„œ ๊ธฐ์—…์— ํˆฌ์žํ•  ๋•Œ์—๋Š” ํ•ด๋‹น ๊ธฐ์—…์˜ ๋ฏธ๋ž˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ์–ด๋–ป๊ฒŒ ๋ณ€ํ™”ํ•  ๊ฒƒ์ด์ง€ ์ถฉ๋ถ„ํžˆ ๋ถ„์„ํ•˜๋Š” ๊ณผ์ •์ด ํ•„์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํˆฌ์ž์ž์˜ ์•ˆ๋ชฉ์ด ๊ฐ€์žฅ ์ค‘์š”ํ•˜๋‹ค๋Š” ๊ฒ๋‹ˆ๋‹ค!!

3. ๋งˆ๋ฌด๋ฆฌ : ์„ธ๊ณ„ ์‚ฐ์—…์˜ ๋ฐœ์ „๋ฐฉํ–ฅ๊ณผ ๊ธฐ์—…์˜ ํ˜„์žฌ ์œ„์น˜

๊ธฐ์—…์— ํˆฌ์žํ•  ๋•Œ์—๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์„ ๋ณด๊ณ  ํˆฌ์žํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๊ธ€์—์„œ ์„ค๋ช…ํ–ˆ๋˜ ๊ฒƒ์ฒ˜๋Ÿผ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ (ROE)๊ณผ ์ˆœ์ด์ต์˜ ์„ฑ์žฅ์„ฑ์„ ํ™•์ธํ•ด๋ณด๋ฉด ๋  ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ๊ธฐ์—…์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ๋งŒํผ์ด๋‚˜ ์ค‘์š”ํ•œ ๊ฒƒ์ด ๋˜ ํ•˜๋‚˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๊ฒƒ์€ ๋ฐ”๋กœ ์„ธ๊ณ„ ์‚ฐ์—…์˜ ๋ฐœ์ „๋ฐฉํ–ฅ๊ณผ ๊ธฐ์—…์˜ ํ˜„์žฌ ์œ„์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์‰ฝ๊ฒŒ ์„ค๋ช…ํ•ด๋ณด๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 2020๋…„ ์–ด๋Š ํœด๋Œ€์ „ํ™” ํŒ๋งค์ , ์Šค๋งˆํŠธํฐ๊ณผ ํ”ผ์ณํฐ์ด ํŒ๋งค๋˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์†Œ๋น„์ž๊ฐ€ ์„ ํƒํ•˜๋Š” ์ œํ’ˆ์€ ๋ฌด์—‡์ด๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๊นŒ? ๋‹น์—ฐํžˆ ์Šค๋งˆํŠธํฐ์„ ์„ ํƒํ•  ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํ˜„๋Œ€์‚ฌํšŒ๋Š” ์Šค๋งˆํŠธํฐ ์—†์ด๋Š” ์ƒํ™œ์ด ๋ถˆ๊ฐ€๋Šฅํ•  ์ •๋„๋กœ ๊ตฌ๊ธ€ ๋˜๋Š” ์• ํ”Œ ์ƒํƒœ๊ณ„๊ฐ€ ๊ฒฌ๊ณ ํ•˜๊ฒŒ ๊ตฌ์ถ•๋˜์–ด ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

ํˆฌ์ž๋„ ๋งˆ์ฐฌ๊ฐ€์ง€์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํ˜„์žฌ์˜ ์‚ฐ์—…๊ตฌ์กฐ๊ฐ€ ์–ด๋–ป๊ฒŒ ๋ฐ”๋€Œ์–ด ๊ฐˆ ๊ฒƒ์ธ์ง€, ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ํด๋ผ์šฐ๋“œ ์‚ฐ์—…์ด ์‚ฐ์—…์˜ ์ฃผ๋ฅ˜๋ฅผ ์ด๋ฃฐ ์ˆ˜ ์žˆ์„ ๊ฒƒ์ธ์ง€, ๋น…๋ฐ์ดํ„ฐ ์‚ฐ์—…์ด ์–ด๋–ป๊ฒŒ ๋ฐœ์ „ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์„ ๊ฒƒ์ธ์ง€ ๋“ฑ ๋ฏธ๋ž˜ ์‚ฐ์—…์˜ ๋ฐœ์ „์„ ์˜ˆ์ธกํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์€ ํˆฌ์ž์— ์žˆ์–ด ๋งค์šฐ ์ค‘์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์„ธ๊ณ„๋ฅผ ์ฃผ๋„ํ•˜๋Š” ์‚ฐ์—…์€ ๋ฌด์กฐ๊ฑด ๋†’์€ ์ˆ˜์ต์„ ์ฐฝ์ถœํ•ด๋‚ผ ์ˆ˜ ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฏธ๋ž˜ ์‚ฐ์—…์„ ์„ ๋„ํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์— ํˆฌ์žํ•œ๋‹ค๋ฉด ๊ฒฐ์ฝ” ์†ํ•ด๋ณด๋Š” ์ผ์€ ์—†์„ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ€์žฅ ๊ฐ€๊นŒ์šด ๋ฏธ๋ž˜๋ฅผ ๋ณด์ž๋ฉด 2020๋…„๋Œ€์—๋Š” ๋””์ง€ํ„ธ ํŠธ๋žœ์Šคํฌ๋ฉ”์ด์…˜์˜ ์˜ํ–ฅ์œผ๋กœ ํด๋ผ์šฐ๋“œ, ์ธ๊ณต์ง€๋Šฅ, ๋น…๋ฐ์ดํ„ฐ๊ฐ€ ๊ฑฐ๋Œ€ํ•œ ๋ถ€๋ฅผ ์ฐฝ์ถœํ•˜๋Š” ์ˆ˜์ต์›์ด ๋  ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์˜ˆ์ƒํ•ด๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํด๋ผ์šฐ๋“œ ์‚ฐ์—…์˜ ์•„๋งˆ์กด, ๋งˆ์ดํฌ๋กœ์†Œํ”„ํŠธ, ๊ตฌ๊ธ€์€ ์•„์ง๋„ ์„ฑ์žฅ์„ฑ์ด ๋ฌด๊ถ๋ฌด์ง„ํ•˜๋‹ค๋Š” ํ‰๊ฐ€๋ฅผ ๋ฐ›๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์ธ๊ณต์ง€๋Šฅ ์‚ฐ์—…์˜ ์ธํ…”์€ ์•„์ง๋„ ๋ฐ˜๋„์ฒด์˜ ๊ฐ•์ž๋กœ์„œ ๊ตฐ๋ฆผํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์ง€๊ธˆ๊นŒ์ง€ ํ•„์ž๊ฐ€ ์šด์šฉํ•˜๋Š” Walterโ€™s Portfolio์— ํŽธ์ž…๋˜๋Š” ์ž์‚ฐ์„ ์–ด๋–ค ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ ์„ ์ •ํ•˜๋Š”์ง€ ์„ค๋ช…๋“œ๋ ธ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ์ข…์˜ ํˆฌ์ž์ฒ ํ•™(Investment Philosophy)์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํ•„์ž๊ฐ€ ์ทจ๋ฏธ๋กœ ์šด์šฉํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์™„๋ฒฝํ•  ์ˆ˜๋Š” ์—†๊ฒ ์ง€๋งŒ ์ตœ๋Œ€ํ•œ ํ•„์ž์˜ ์ฒ ํ•™์„ ๋ฐ˜์˜ํ•˜๋Š” ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค๋ฅผ ๊ตฌ์„ฑํ•ด๋ณด๋ ค๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

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